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주식시장을 이긴 전략들 - 캘린더 이례현상1

Collin 2018. 5. 2. 23:36
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주식시장을 이긴 전략들을 읽는 중 흥미 있는 전략이 있어서 정리 해봅니다.


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캘린더 이례현상 

주식시장에서는 특정한 날짜나 시간에 주가가 더 많이 오르거나 더 많이 떨어지는 현상


이례현상 및 우리나라 비교


1) 1월 효과 

- 1976년 로제프와 킨니는 70년 동안 미국 주식시장 자료를 분석하여 1년 수익률의 1/3이 1월에 발생함을 발견 했다. 이후 17개국을 조사한 결과 12개국에서 유효함을 발견했다.

- 우리나라 1월 효과도 유효 했으나 2003년 이후에는 사라졌다고 보도가 있다.

- 가설 1 - 미국은 자본손실에 대해서 소득공제를 해주기 떄문에 세금계산을 위해 연말에 팔고 연초에 사서 발생했다.

- 가설 2 - 포트폴리오 재조정 ( 연말 결산을 앞두고 포트폴리오를 치장하기 위해서 종목을 수정 하고, 연초가 되면 다시 수정한다 )

- 1월 효과에 대해서는 이제는 유의미 있다고 보지는 않는다.




- 출처 202 page 우리나라 분기별 수익률


책 전략 설명 요약 


위의 표를 보면 2 ~ 3분기에 수익률이 낮게 나오는 현상이 보입니다. 미국에서는 마이너스 수익률을 기록하는 유일한 달이 9월 으로 2차 세계대전 이후로 계속 발생하고 있는 현상입니다.


이와 같은 현상을 이용 한다면 


2 ~ 3분기에 관심 종목을 매수 하고 

연말에 수익률이 높은 대형주는 매도, 수익률이 낮은 소형주를 매수

다음 연도 초에는 종목 정산 


위의 현상 원인으로 여러 가설이 있는데

1. 여름 휴가로 돈이 필요한 투자자들이 환매 또는 주식시장에서 돈을 찾는다.

2. 연말에 기업의 성과급이 주식시장으로 흘러 들어온다.

3. 연말에 세금 혜택 또는 펀드 수익률 성형을 위해서 포트폴리오 수정이 많다.



위의 분석이 2018년도에도 통할지 안 통할지 모르겠지만 한번 실험 해보고 싶은 마음이 생겼습니다.


이번 2 ~ 3분기에 매수해서 내년에 확인 해보려고 합니다.



투자전략 - 그레이엄의 마지막 선물 

선택 이유 - 연 1회 리밸런싱이기에 적합하다고 판단

  - 부채 비율이 낮은 종목을 선택하기에 상장폐지를 선택할 확률이 적음

종목 선택 -  소형주 5개, 중형주 5개, 대형주 5개




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주식시장을 이긴 전략들
국내도서
저자 : 박상우
출판 : 도서출판원(ONE) 2017.04.20
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