주식 액면분할 이후 흐름 공부

2018년 5월 4일은 삼성전자 액면분할 후 첫 거래일이었습니다.

4월 23일 주주총회 결과  1 : 50 분할 안건이 통과 되었습니다.

4월 27일 기준으로 1주를 50주로 액면 분할 하는 내용입니다.

액면분할을 하면 규모는 변함없이 거래에 필요한 금액이 줄어듭니다.

1주에 약 250만원 거래금액이 액면 분할 이후에 1주에 5만원대에 거래 되는 것 입니다.

이 글은 종목 매수, 매도 추천 의도가 전혀 없습니다. 

주식시장을 이긴 전략들 내용 중 액면 분할에 대한 내용이 있어서 개인적으로 정리한 글임을 알립니다.

135 page

액면분할의 실시는 주가가 너무 높아서 개인투자자들이 거래하기 어렵고 시장에 유통되는 주식의 수가 적을 때 액면분할을 실시함으로써 주가를 적정수준으로 낮추어 개인투자자들이 거래하기 용이하게 하고 유통주식수를 늘리는데 목표가 있다. 황선웅과 신우용(2007)의 연구 < 국내외 액면(주식)분할 사례 분석을 통한 초고가주 특징 및 시사점 분석, 2014.9.4, 한국거래소 > 2000 ~ 2007년 유가증권시장에서 액면분할 공시를 한 241건을 분석, 공시일 전 후 최대주주의 지분변화를 조사하였다.  최대주주의 주식보유비율은 공시일 이전 ~ 공시일 까지 보유 비율이 증가, 액면 분할일 전후에서는 보유 비율이 감소 최대주주가 액면분할 공시에 대한 긍정적인 시장반응을 예상해서 시장초과 수익을 얻고자 하는 행동으로 추측하고 있다.

이에 책의 내용을 바탕으로 삼성전자의 주가 흐름과 비교 해봤습니다.

액면분할 공시일 ~ 액면 분할 당일 까지 주가 흐름

여기서 5월 4일 51,900원 인데, 도표상 흐름을 쉽게 보기 위하여 액면 분할 값인 50을 곱하여 계산했습니다.

책 137 page 액면분할 공시일 전후 누적초과 수익률의 도표와 삼성전자 수익률을 비교해봤습니다.

세로 -5, 0, 5, 10, 15, 20 은 수익률 %

가로 액면분할 30일 전, 후

조사 결과는 액면 분할 공시일 에서 분할일 까지의 수익률은 약 4.3% ~ 6.6% 입니다. 

다음은 분할 후 흐름은 에 대한 내용입니다.

139 page - 액면분할 신주상장일 이후 누적초과 수익률

분할 이후에는 늘어난 주식수에 따른 매물부담으로 단기간에 가격이 급락하는 모습을 보입니다.  액면분할 조사 대상 중 18.7% 종목(60개)이 분할 공시 이후 상장폐지 액면분할 공시 5개 중 1개 종목이 상장폐지 된 것이다.  위의 테스트에서는 상장폐지 종목을 제외 했기 때문에 이들을 포함하면 단기간 수익률은 더 나빠졌을 것 이다. 결론적으로 액면분할은 공시일을 전후한 단기간에는 호재로 적용했지만, 액면분할 이후에는 악재로 작용했다.

삼성전자는 이제 액면 분할 + 1일 입니다. 한달 후 다시 조사 결과를 해보겠습니다.

과거 액면 분할이후 사례가 궁금하다면 아래 참조 한 몇개의 뉴스 참조 바랍니다.

액면 분할 과거 사례 ( 주당 100만 이상 - 아모레G, 롯데지주, 아모레퍼시픽, sk텔레콤 <2005년> )

종목	변경 공시일
유수홀딩스	2014-04-22
아모레G	2015-03-03
아모레퍼시픽	2015-03-03
대한전선	2015-07-03
한온시스템	2015-11-05
크레온해태홀딩스	2016-02-24
롯데지주	2016-03-07
경방	2016-07-27
오리온홀딩스	2016-11-22
한미반도체	2017-02-14
롯데지주	2017-04-26

요약 

2000년 이후 액면분할 사례를 분석한 결과 공시 이후 상승, 분할 이후 단기간 하락

이 글은 종목의 매수, 매도 추천 의도가 아님을 다시 한번 알려드립니다.

참고 뉴스 

http://news.g-enews.com/view.php?ud=201801311114403293581e5800d6_1&md=20180131134251_J

http://news.newsway.co.kr/view.php?tp=1&ud=2018020217063153633&md=20180202191550_AO

http://news.mk.co.kr/newsRead.php?year=2018&no=280430

참고 도서

주식시장을 이긴 전략들 국내도서 저자 : 박상우 출판 : 도서출판원(ONE) 2017.04.20 상세보기

액면분할과 액면병합 ( 책 134 page ~ 140 page )

2018/05/02 - [투자 전략/투자 전략] - 주식시장을 이긴 전략들 - 캘린더 이례현상1

2018/05/03 - [투자 전략/투자 전략] - 주식시장을 이긴 전략들 - 캘린더 이례현상2